（原标题：冲刺港股IPO的东阳光药配资之家网站，核心产品市占率一年下降10个百分点）
文 | 杨万里
6月17日，广东东阳光药业股份有限公司（下文简称：东阳光药）获得中国证监会境外发行上市备案，距离登陆港股更进一步。
而就在几天前，正值第二次递交港股上市申请之际，东阳光药的商品名为“可威”的磷酸奥司他韦胶囊遭到浙江省医疗保障局暂停挂网。
根据招股书，磷酸奥司他韦产品是东阳光药的核心产品，2022年度至2024年度，该产品的销售额分别占东阳光药的年度收入的81.2%、86.9%及64.2%，磷酸奥司他韦的大部分收入来自畅销产品“可威”。
其中，磷酸奥司他韦产品胶囊产品营收占该款产品总收入的15.3%，被暂停挂网的“可威”磷酸奥司他韦胶囊营收占比未明确披露，对业绩将产生怎样的影响，还有待观察。
目前，东阳光药的核心产品磷酸奥司他韦面临着激烈的竞争，一年时间市场份额下降了10个百分点。国内布局抗流感药物市场的制药公司超过120家，东阳光药坦言称处于高度竞争的环境中。
业绩“先升后降”，为何营收与利润波动大？
东阳光药本次港股IPO拟以介绍方式在香港主板上市，该发行方式不涉及新股发行与资金募集。
具体情况为，东阳光药拟以吸收合并方式将子公司东阳光长江药业私有化，并将根据换股比率向全体换股股东发行H股，作为换股的对价。完成换股后，东阳光长江药业H股在联交所的上市地位将被撤销，且东阳光长江药业最终将在中国注销。
奔赴港股的东阳光药，经营哪些业务？经营情况如何？
资料显示，东阳光药是一家综合性制药公司，从事药物的研发、生产和商业化。该公司专注于感染、慢病及肿瘤等治疗领域。截至2024年度，抗感染药物、慢病治疗药物、其他分别占收入总额的比重为69.6%、26.6%、3.8%。
过去三年，东阳光药的业绩呈现“先升后降”特征。
从财报看，2022年度至2024年度，东阳光药的收入分别约为38.14亿元、63.86亿元、40.19亿元，其中抗感染药物的收入分别约为32.43亿元、57.46亿元、27.98亿元。
2022年度至2024年度，东阳光药的期内利润分别为-14.16亿元、10.14亿元、2480万元。
东阳光药解释称，2024年收入相较2023年收入下降的主要原因是抗感染药物销售收入下降。
进一步看，2024年抗感染药物收入下降的主要原因包括2024年季节性流感的发病率降低及对抗病毒治疗的需求减少，患者购买的抗感染药物（包括“可威”颗粒及胶囊）减少；2024年“可威”颗粒及胶囊的平均售价下降；磷酸奥司他韦产品面临其他类型抗流感药物日益激烈的竞争等。
2025年一季度，东阳光药的收入同比下降40.7%，并表示对该公司一季度的盈利能力造成较大的不利影响。
东阳光药解释称，2025年第一季度的收入减少主要原因包括2024年第一季度的收入相对较高；2025年流感爆发的实际严重程度不高，且流感季节的持续时间较原先预期为短，分销商于减少采购新的磷酸奥司他韦等。
综合看，2024年度和2025年一季度，东阳光药的业绩变动受抗感染药物业务影响较大。
核心产品竞争加剧，市场份额一年下降10个百分点
短期看，东阳光药的业绩与核心产品磷酸奥司他韦关联紧密。近日，磷酸奥司他韦细分产品遭暂停挂网，对业绩将造成怎样的影响，是个悬念。
6月12日，浙江省医疗保障局发布了《关于公布部分药品处理结果的通知》，东阳光药旗下商品名为“可威”的磷酸奥司他韦胶囊因不符合要求，暂停挂网。
有医疗行业人士曾表示，暂停挂网会影响企业旗下产品的市场份额和销售收入，还可能影响企业的生产计划、供应链管理以及品牌形象。
据东阳光药介绍，2024年度，磷酸奥司他韦产品按剂型划分的收入明细为，磷酸奥司他韦胶囊剂和磷酸奥司他韦颗粒剂占总额比重分别为15.3%和84.6%。
另一组数据显示，2022年度至2024年度，磷酸奥司他韦的销售额分别占东阳光药的年度收入的81.2%、86.9%及64.2%，且磷酸奥司他韦的大部分收入来自畅销产品“可威”。
东阳光药明确提示风险称，“目前的收入及盈利能力依赖可威。倘无法保持可威的销量、价格及利润率，收入及盈利能力可能受到重大不利影响。”
除了旗下产品遭遇暂停挂网外，东阳光药的竞争压力也不小。
2024年，中国抗流感药物市场规模为67亿元，而在这不到百亿的市场中，有超过120家制药公司生产流感药物。
特别是同行竞争者推出了新型流感药，正挤压着东阳光药的市场份额。
开源证券分析师出具的研报提到，抗流感创新药玛巴洛沙韦的销售额在从2022年度的0.7亿元快速增长至2023年度的6.3亿元。此外，青峰药业的玛舒拉沙韦片、众生药业的昂拉地韦片分别在今年3月和5月上市。
随着同行公司的产品崛起，东阳光药在中国磷酸奥司他韦药物市场的份额由2023年的64.8%下降至2024年的54.8%，一年时间下降了10个百分点。
磷酸奥司他韦目前是东阳光药的营收支柱，如果抗流感药物行业发生变化，该公司或首当其冲。
东阳光药提示风险称，该公司处于高度竞争的环境中营运，可能无法有效与销售竞争药物的对手竞争，或面临降价压力并对经营业绩、收入及盈利能力造成不利影响。
我们也关注到，东阳光药战略布局了其它领域。
在糖尿病领域，东阳光药已建立全面的糖尿病药物组合，包括胰岛素，SGLT-2抑制剂及GLP-1/FGF21双靶点激动剂。另外，CDE官网近日披露，东阳光药的德谷门冬双胰岛素注射液以新药3.3类提交NDA获受理，冲刺国产第二家。
在肿瘤学药物领域，东阳光药用于治疗AML的靶向药物苯磺酸克立福替尼现正进行III期临床试验。此外，其甲磺酸莱洛替尼成为中国首个进入III期临床试验的治疗食管癌的小分子靶向治疗药物。
截至2024年，慢病治疗药物、其他占东阳光药的收入总额比重不到31%，未来仍有提升空间。
东阳光药后续何时在港股上市以及在二级市场表现如何配资之家网站，我们将继续关注。
尚红网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
